妈妈 调教
证券时报记者 王小伟
新能源车企的“价钱战”，对产业链的传导走向潜入。
无论是从上市公司财报来看，依然从证券时报记者实地采访的情况来看，汽车供应链陡立游企业中，有颠倒比例的公司皆濒临着价钱与账期的双重挤压，在“要收入”依然“要回款”之间吃力抉择。
在已泄漏的汽车类上市公司2024年年报中，应收账款限制加多、周期拉长成为要紧特征。车企普遍的应付账款限制和千里淀资金，使供应链上的公司现款流紧绷，也影响着整条汽车产业链的资金安全。
多数受访者合计，这种自得并非正向轮回。如何盘活普遍的应收账款，让全行业皆“有钱可赚”，是个亟待处分的问题。部分受访者合计，如何实现让资金像水相通流动，在发展新质分娩力的历程中提起“新舆图”，是产业链条实现良性竞争的要道方位。
应收账款之痛
汽车照明系统和电子甘休系统供应商通宝光电2024年年报中泄漏的应收账款盘活率是3.02。上年同期可比数据是3.33。前年，公司净利润8309万元，却扛着1.82亿元应收账款，上汽通用五菱等车企成为待回款大户。
访佛的“应收大户”还有不少。主营底盘零部件的北特科技，在一众汽车供应链公司中领先泄漏了2024年年报，公司前年实现超20亿元的营收限制，增速进步7.5%，但应收单据及应收账款限制也不小，进步6亿元。
产业链的另一头，是整车企业应付限制的走高和千里淀资金的低盘活。
小鹏汽车前年以408亿元的营收创下公司记载，但公司一直也被视为国内造车新势力中应付账款盘活天数最高的代表。Wind统计泄漏，从2021年至2024年，公司应付账款盘活天数分辨为171天、201天、216天、232天。公司在年报中默示，一般可取得供应商授予0至180日的信贷期，前年所有这个词应付账款及单据加多至230亿元以上。
北京某机构投资司理万程耐久温雅汽车链条投资，他对质券时报记者默示，自然市集限制在彭胀，但供应商的账期问题长期牵制着产业链条的发展。“从配件上车到信得过拿到货款，供应商可能要等一年时候。2020年以来，车企应付账款及应付单据盘活天数逐年拉长，且造车新势力账期比老牌车企更长些。”
曾有媒体统计过，中国车企应付账款的平均盘活天数为182天。这意味着，部分上游供应商在参加老本分娩、委派货品、支付了多量前期款项后，需要等上六个月才有货款回流的可能。
对部分企业来说，回款问题也制约着汽车产业链的安全和更动。
“这两年咱们的账期有所拉长。”华东地区某汽车配件厂商负责东说念主王化默示，从车企细则结款到临了拿到钱，只怕接近一年。“不外咱们限制较小，主如果自有资金参加。有些供应商需要通过融资保证启动，厂房、确立、研发皆需要钱，他们历练更大。”
账期拖延之下，一些“鹬蚌相危”式事件时有发生。
前年12月，广州某品牌公司在微博公开导布催款函，条件某华北地区头部车企赶紧付款。2024年四季度，百度联袂吉祥打造的极越品牌爆雷，在供应商维权群里，200多家供应商的欠款信息密密匝匝地成列，数额从三五万元到上千万元不等，累计金额数亿元。
又爱又恨的订单
不同于“一手交钱一手交货”的浪掷品交游情势，中国汽车产业供应链中绝大多数的结款情势皆是“上车再结”。
这与汽车产业的终点性相关。万程分析，汽车是一个极其重财富的行业，固定财富重，产业链条长。“一台新车的研发成本时时10亿元起步，钱投出去后，需要在家具预定年销达成的情况下，以年为单元收回成本，短期内无法赶紧产生正向现款流，欠债及账期自然伴生。”
部分受访者合计，从营业逻辑考量，占用供应商资金对链主企业有意，是营业语言权的体现，亦然市集要领在起作用。
但供应链上的企业不这么看。王化反问，为什么国际上不少大型车企，就不错通过有预理性的计谋筹划及精益化料理，在自己作念大作念强的同期，也能让陡立游共赢呢？“咱们给结伙车企供货就好好多，自然家具条件更高，但只消达标，就能在广泛账期内回款。”一位受访供应链企业东说念主士说。
受访供应链企业普遍合计，挤占上游空间，才是国内车企应付账款积压、账期拉长的本色。在他们看来，前年底，某头部新能源车企条件供应商自2025年起降价10%，等于车企“价钱战”旋涡下，将降本的压力一层层传到上游供应链的凭据。
关于“价钱战”，车企也有悲惨。比如，能源电板界限中，锂电板原材料价钱高涨曾带动能源电板价钱暴涨，也让整车企业处于被迫地位，广汽集团就曾称“车企是在给能源电板厂商打工”。
万程对质券时报记者先容，宁德时期等供应商龙头，凭借着普遍的份额能够把捏订价权，但这种情况凤毛麟角。产业链上的中小供应商们压力空前。“刻下多数供应商对大订单的魄力是又爱又恨——不作念容易饿死，需要应酬固定财富折旧等多重挑战；作念了又惦记被拖死，因为账期越来越长。”
“果然是没认识。一是价钱，二是账期，如果够不上指定的程度，咱们荟萃作的契机皆莫得。要收入依然要回款，进退无据，我也时常纠结，不外最终皆会聘用前者。”王化施展出无奈。
他向记者先容了同业濒临的一些新情况：“订单压价利润变薄，一些限制较大的供应商依靠假贷筹划，欠债率和资金成本较高，现款流变得脆弱。”
赫中企云是一家专科从事产业链账期优化的科技处分决议提供商，独创东说念认识宁在禁受证券时报记者采访时合计，汽车产业链账期诅咒，径直关乎所有这个词链条的发展效果。
“市集经济环境下，账期本可动态体现供销两边的溢价智力，正本无可厚非，可是鼎力拉长账期不允洽协议精神。”张宁默示，从国外产业发展史来看，产业链发展认真盘活效果，既需要时刻更动，更需要协议精神——如期付款等于后者的要紧体现——只好这么，所有这个词供应链的相易和交游成本才是最低的。
那么供应链企业可否通过降本增效化解压力呢？
万程合计相当难。“在练习工艺的制造业，拖拉成本的空间有限，价钱几近透明。”在他看来，如果车企降本方针从一级供应链胁制进取层蔓延，最终驱散反而可能是偷工减料。
警惕“技俩玩法”
在采访中，有供应商向证券时报记者揭示了部分车企在拉长账期作念法中的某些玩法。
“即便账期收尾，供应商能拿到的回款时时并非现款，而是承兑汇票。其中，银行汇票相对保障，但有些车企我方刊行营业汇票，颠倒于白条，达成与否，靠的是车企的信用。”
某头部车企引入供应链金融打造“某链”，在供应商圈层中颇为闻明。通过该平台，部分应付账款被打包成金融家具在供应商中流转，供应商不错将汇票在车企的供应链金融公司作念典质融资，也不错聘用对货款金额进行打折，或聘用贴现来变现。
在王化看来，这再度拉长了账期。“刻下造车赛神气不决，谁皆无法预思下一家倒下的车企是谁，账期拉长下的‘白条’，更容易演变为坏账。”
万程合计，这些电子凭证本色是白条。这与此前苏宁、国好意思等大卖场为家电供应商压货的情势有相似之处。“这不是供应商为了提高资金成立效果的主动聘用，而是面对长账期为了加速现款回款不得不作念出的选项。”
政策端已在发力。日前，国资体系明确条件央企对中小企业必须给与现款支付，不得使用任何体式的“白条”；央行新规也条件，通盘“电子白条”必须基于果然交游，付款期最长不进步1年。
对此，张宁默示，监管部门收编“电子白条”，意味着供应链金融依靠信用彭胀的渠说念“险恶生永劫代”可能将告一段落。“但关联模范并非是羁系，车圈供应链金融情势还会存在。不外，政策套利空间变小，逼着链主公司或金融机构‘双脚淌水、下地干活’，不行单纯靠吃利差来发展。”
“整零矛盾”何解？
汽车行业内，零部件供应商和整车厂的“整零矛盾”由来已久，在连年施展得越来越昭着。
产业步入“价钱战”周期，被视为中枢原因。张宁以账期回款为例对记者分析说，“如果车企和供应商的利润皆可不雅，供应商实力浑厚，资金链也广泛，账期长少量关系不大，不错以空间换时候。但问题是，如今车企和供应商所有这个词内卷，利润被无穷挤压，空间莫得了。”
压力之下，缜密化料理和出海寻新市集成为解困之说念。主营汽车精密轴承的泰德股份前年龄迹快报施展精良，公司阐发注解说，实施缜密化分娩料理分娩效果进步、单元制造用度下落导致单元家具分娩成本下落等于增长之说念。
“业务增量昭着且毛利率高于国内市集。”这是苏轴股份对国外市集客户情况的描写。公司前年营收和净利润增幅皆达两位数，公司默示，论说期内，公司持续构开国内国外双驱动发展新神气，国外市集加速巨匠化进度。
更多受访供应链公司则抒发了“熬”的意味。在王化看来，包括我方在内的供应商苦日子还将连续。“倘若依靠市集自己力量调遣，新能源车企大要会资格一轮洗牌，到时候汽车供应链神气又会如何演绎，也说不好。”
与出海“找出息”比拟，部分受访者更温雅如何实现企业和产业链之间的良性竞争。
“在产业高速增长阶段，时时罢黜彭胀逻辑，融资饰演着要紧脚色。而在高质料发展阶段，时时更需要效果逻辑，背后的维持需要更多。”张宁分析。
他合计，供应链金融发展的正说念，从来不是谁压榨谁，而是如何让资金像水相通流动。“户枢不蠹，户枢不蠹。应该把处分账期拉长和拖欠欠款，摆到更高的站位来看待。这么既能回避苏宁、国好意思时期被迫式账期博弈的毛病，又能构建起基于数据知悉的主动型资金成立体系。这大要预示着，以效果为导向的数字化处分决议，将成为破解长账期逆境的更优聘用。”
男同av万程也对记者默示，如果依靠“商务压价”降本，而不是依靠供应链效果协同降本、时刻更动降本，这条旅途将不可持续。“企业不该拿着‘老家图’去作念新质分娩力。”
让不少受访者野蛮的是，近日《保障中小企业款项支付条例》矫正后公布，并将于2025年6月1日起推广。多数供应链东说念主士合计妈妈 调教，汽车产业链的长账期问题，以及千里淀资金使用率低下的问题，有望迎来更动。