国金证券股份有限公司袁维近期对特宝生物进行究诘并发布了究诘讲授《慢乙肝调治不停深刻，公司功绩握续高增长》，本讲授对特宝生物给出买入评级，现时股价为74.89元。

　　特宝生物(688278)

男同表情包

　　功绩简评

　　2025年1月15日，公司发布2024年年度功绩预报，2024年公司瞻望达成归母净利润8.10~8.40亿元，同比增长46~51%；瞻望达成扣非归母净利润8.05~8.35亿元，同比增长39~44%。单季度看，瞻望达成归母净利润2.55~2.85亿元，同比增长36~52%；瞻望达成扣非归母净利润2.24~2.54亿元，同比增长33~50%。

　　缱绻分析

　　公司主业持重向好，派格宾放量拉动功绩快速增长。公司深刻探索并握续推动以派格宾为基础的乙肝临床调治规模责任，握续维持了包括“珠峰”、“绿洲”、“未名”、“萌芽”、“星光”、“领航”等多项乙肝临床调治及肝癌退缩公益及科研花式，部分花式阶段性效果赓续在亚太肝病究诘学会(APASL)、欧洲肝脏究诘学会(EASL)发布，进一步确认乙肝全东谈主群有机阐明过基于长效干豫素的疗养计谋达成临床调治。跟着乙肝临床调治究诘的不停深刻，公司居品派格宾动作慢性乙肝抗病毒疗养的一线用药，进一步获得巨匠和患者的招供，居品握续放量，带动缱绻功绩同比达成较大增长。

　　慢乙肝调治门诊粉饰握续扩大，市集教练有望进一步深刻。慢乙肝临床调治门诊花式建立的总体筹谋是对慢乙肝感染者进行全病程、如期、范例、往常的管制。乙肝临床调治门诊范例化训诲与才能普及花式治迎接议公开信息清楚：限制2024年上半年，寰球已开设乙肝临床调治门诊566家，其中247家申诉范例/培育单元，经审查及巨匠评审等措施，209家病院通过审批，粉饰28个省级行政区，乙肝调治市集教练有望进一步深刻。

　　重心在研花式加速鞭策，肝病联系规模管线握续完善。公司在安详居品现存上风的同期，不停推动其在不同临床的欺骗，2024年7月派格宾新增原发性血小板加多症IND获批；2025年1月，珮金适用于缩小子痫前期发生率新增稳当症IND获批。此外，公司先后与康宁杰瑞及藤济生物达成融合公约，在非乙醇性脂肪肝(NASH)规模引进KN069、NM6606等管线，肝病规模管线握续丰富。

　　盈利预测、估值与评级

　　咱们保管盈利预测，瞻望公司2024-2026年差异达成归母净利润8.20(+48%)、11.08(+35%)、14.18(+28%)亿元，对应现时EPS差异为2.02元、2.72元、3.49元，对应现时P/E差异为36、27、21倍。保管“买入”评级。

　　风险教唆

　　新址品审批不足预期；新址品销售践诺不足预期风险；本领效果无法灵验调动风险。

　　证券之星数据中心证据近三年发布的研报数据计较，招商证券焦玉鹏究诘员团队对该股究诘较为深刻，近三年预测准确度均值为78.84%，其预测2024年度包摄净利润为盈利7.35亿，证据现价换算的预测PE为39.98。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有8家机构给出评级白丝 色情，买入评级8家；昔时90天内机构筹谋均价为92.82。