每经特约批驳员 邓洁琳hongkongdoll 在线
年关将至，上市公司新一轮的可抓续发展讲明透露职责启动在即。11月，三大来回所发布《可抓续发展讲明编制（征求意见稿）》，其中一个要紧职责内容即是刻薄了“双重紧要性”的识别、分析和透露的条目。
跟着环境、社会和公司惩处（ESG）理念的深刻，影响紧要性和财务紧要性也越来越突显。本文继续两大紧要性的发展、一揽子配套轨制，以及欧盟《可抓续发展讲明准则（ESRS）》和我国三大来回所《可抓续发展讲明编制（征求意见稿）》中对“双重紧要性”的讲理，试图厘清在可抓续发展讲明（或ESG讲明）编制进程中的“因为-是以”。
“双重紧要性”的“因为-是以”
依照欧盟《可抓续发展讲明准则（ESRS）》和我国三大来回所《可抓续发展讲明编制（征求意见稿）》，“双重紧要性”的议题识别、分析是透露职责的伊始，讲明中所需包含的不休框架、轨制文献、年度行为、畴昔筹划、不透露就讲明等内容，均需围绕紧要性议题张开。
所谓“双重紧要性（Double Materiality）”，一是影响紧要性（Impact Materiality），二是财务紧要性（Financial Materiality）。影响紧要性是指企业在相应议题的领略是否会对经济、社会和环境履行八成潜在产生要紧影响。财务紧要性是指，议题是否预期在短期、中期和长期内对公司营业模式、业务运营、发展策略、财务景色、策动恶果、现款流、融资方式及本钱等产生要紧影响。
“双重紧要性”的识别、分析、不休和反应等一系列行为，可匡助企业在面前国外关系、步地变化、当然资源、社会和本领变迁等风险中更好地看清我方所处的位置、竞争力，以及和邻近的互动关系、畴昔的风险和机遇等。
在本次明晰且有劲的编制文献出台之前，国表里诸多企业在可抓续发展（ESG/社会遭殃/影响力等）讲明中，主要参考全国讲明倡议组织（GRI）《骨子性议题2021（GRI-3）》，并呈现为骨子性议题矩阵，但在履行透露中存在良莠不都的情况。
男同动漫一是骨子性议题仅行动讲明中一个独处板块，未强调与讲明其他部分的相沿和反应；二是存在各家X/Y轴的贪图和分析未融合；三是数据蚁合和分析进程不透明，无明确遵法拜谒和提供相沿性笔据条目；四是骨子性议题未反应讲明内容，致使和讲明内容无关等。
因此，欧盟和我国三大来回所发布的文献均将“双重紧要性”议题识别行动讲明编制的第一步。这是为了灵验种植企业真正敬爱上对可抓续风险、机遇的识别和分析，企业可根据自己现况完毕优先级的建造和反应，而非“表率制式”的情势透露。
从“单一紧要性”到“双重紧要性”
在面前国表里主流的可抓续发展讲明透露表率中，部分表率强调单一的“影响”或“财务”紧要性，而另一些则强调“双重紧要性”。
具体来看，影响紧要性最早由全国讲明倡议组织（GRI）刻薄，在传统年度财务讲明除外，初次将非财务成分“环境、社会和公司惩处（ESG）”呈现出来，强调企业策动和险阻游重要对经济、社会、环境层面的正负面影响，为企业单一追求财务领略提供了“多元化资源”认识下的全竞争力分析想路。
财务紧要性是在企业策动绩效的配景下设立起来的，它基于“国外财务讲明准则（IFRS）”和“与财务干系的步地信息透露（TCFD）”等框架的探索，从传统金融和投资运作的角度开赴，还是达成了全国庸俗的共鸣。
双重紧要性（影响紧要性+财务紧要性）由欧盟于2019岁首次刻薄，强调环境、社会等影响紧要性与财务不是独处更不是对立，而是充分关联并互为影响，更适用于在真正阛阓竞争下企业对可抓续发展的相识和深刻探索。
依据欧盟《可抓续发展讲明准则（ESRS）》中的描述，可抓续发展讲明中刻薄的双重紧要性分析，谋划的是“并集（红线空洞限制内）”而非“交加”。其条目透露企业需在识别的长议题清单中阐明优先级不休。
我国三大来回方位11月发布的编制指南中，对双重紧要性的讲理限制是“兼具财务和影响紧要性的交加部分（即中间色块部分）”。相较欧盟条目而言，三大来回所条目识别的紧要性议题清单更短，更径直指向更高优先级不休议题。
值得防卫的是，在重心讲理交加议题时，需寄望双重紧要性议题识别进程材料/笔据的保留。一是在ESRS的不休条目下，已刻薄所有的紧要性议题识别均需有进程笔据、影响分析的科学依据；国内有说起但未明确进程性笔据的透露/提交/审查，但企业有封闭地提前完备“进程不休”，可提高畴昔长期职责的遵守和延续性。二是驻防对非交加部分影响/财务紧要性议题的遗漏，安逸完毕全面的纳入可抓续议题的引入不休。
另外需要指出，年度财务讲明更像是企业年度恶果的快照或年度体检，它主要体现为“目下完成时”的描述和风险领导，展现的是一个还是酿成的静止状态；财务紧要性的透露，则更体现为“一般目下时”和“畴往常”，偏向于站在目下看畴昔，是更为全面的分析和展示。
“双重紧要性”讲理五大重要词
面前，根据欧盟ESRS或我国A股三大来回所发布的讲明编制文献，平分为明确的四神色、呈现情势，并配以明确的指引和描述性内容。但在具体实操上仍保留了诸多空缺区，有待各公司在开展双重紧要性识别、评估和透露进程中多方探索。
关于“双重紧要性”的分析，笔者有三个方面的建议。
一是双重紧要性的议题梳理当从多到少，从识别出长清单议题，经过要紧性分析后酿成具有优先排序不休、行为或有所恢复的议题清单。我国三大来回所的文献中更强调对21个重要议题的谋划，但未详确张开二级和三级议题的内容，这可能导致部分企业在履行操作中濒临议题遴荐的有限性和怎样体现行业特点的困惑。欧盟ESRS在文献中因更显赫体现了对二级、三级和行业性情和国外透露框架的指引性讲理，或可给我国企业在初次探索双重紧要性透露时一些补充参考。
二是关于双重紧要性议题的全面识别、与利益干系方的径直交流，以及后续的分析和影响评估，建议将遵法拜谒行动勾通所有这个词职责步伐的中枢。依照过往骨子性议题分析职责训戒，大都企业或已酿成通侵扰卷、电话等辛劳/盘曲情势蚁合信息，但若要在影响紧要性的基础上彰显财务紧要性的种植，那么，以遵法拜谒为中枢进行信息获得、真正意见蚁合和信息考据，将逐步突显紧要性。
三是企业在开展双重紧要性“识别—分析”透露和不休时，或可讲理五个重要词（4W1H）。一是“WHEN”，即企业应在什么时辰运行双重紧要性识别。二是“WHERE”，即从什么ESG主题运行。三是“WHOM”，即怎样识别利益干系方。四是“HOW”，即怎样将透露条目升沉为履行的评分机制。五是WHAT，即奈何相识和不休紧要性矩阵。
（作家邓洁琳系中央财经大学绿色金融国皮毛关院相关员hongkongdoll 在线，长三角绿色价值投资相关院相关员）